指数型万能寿险：保险经纪避而不谈的合约细节

vella8891 · 发表于 2018-8-29 14:32:40

如果你正在考虑购买人寿保险类产品，你对指数型万能寿险「IUL: Indexed Universal Life Insurance」这个名字一定不陌生。指数型万能寿险集众多的功能和优势于一身：保费支付方式灵活、具有终身寿险保障、投资账户的回报参考指数表现有收益保底和封顶，保单提供其他附约：例如长期看护、慢性疾病、重疾赔偿附约等。产品卖点好到有些让人令人难以置信。
指数型万能险「IUL」相比传统的分红型寿险「Whole Life」和传统万能寿险「UL」而言，是更为新型的一种永久寿险产品。投保人支付的保费在扣除保险费用之后额外的部分投入到固定分红利率账户或是跟指数挂钩的投资账户赚取利息，投资账户回报率参考指数表现，通过公式计算得到。投资账户资金并不直接投资于股市或者指数基金。它的设计结合了金融衍生投资方式，有其设计优势，但因复杂的设计也有其特殊的风险性。

在每一份指数万能险的计划书「illustration」前，保险公司都会加入好几页的保单条约说明来披露产品的特性和风险。但这些条约的内容非常枯燥乏味且不容易读懂，所以常常被忽视。我们通过一份真实IUL计划书来列举7处合同细节来帮助大家了解指数型万能寿险的特性和潜在的风险。
#7 续保成本每年增加

指数型万能险是有一个每年续保的定期寿险和一个与指数挂钩的投资账户组成。寿险成本每年会更新/增加，在投保人年轻的时候保险成本相对很低（一个人在25-35岁之间死亡的可能性远低于50岁到60岁的人），但随着投保人年纪的增长，尤其是65岁以后寿险成本每年增长的幅度超过10%。指数投资账户的现金价值首先要扣除每年的寿险成本之后再核算指数回报，如果指数账户的增长率不及保险成本的的增长率，那么投保人将面临自己不想看到的情景：每年投入更多的保费；降低寿险保障额度；或者选择放弃保单，保单断保，多年支付的保险费用也付诸东流。

#6 保险费用不固定

保险公司无法保证管理费用固定不变，这部分费用可能会因为公司的日常经营开销的变化或者公司投资的绩效而增加。保险费用增加会使得投保人需要缴纳额外的保费来维持保单有效，因此保险公司也经常因为提高保险费用受到起诉。

#5 有保障的期限不足20年

多数指数型万能险产品在保险条约说明中会提示保证保单不断保的期限，依据公司和产品不同所用的术语和表述略有不同。

如果投保人在60岁以前购买：65岁或保单核发第20年，两者中的前者
如果投保人在65-85之间购买：5年
我们可以看到这个产品有保障/保证的期限不足20年，在此期限外，如果现金值不足以支付每月的最低保费（定期寿险的保费），则需要缴纳额外的保险费用以维持保单始终有效。

#4 参考的指数绩效不包含指数分红

IUL指数账户不投资于股票市场或指数。账户每年的回报参考所选择的指数策略绩效，但这一绩效表现是不包含指数分红「Dividend」回报，而不包含分红的指数回报则低了很多。

#3 最高利率上限「Cap 」和参与率「Participation Rate」

IUL指数投资账户每年的分红利率有上限「Cap Rate」。假设我们选择参考标普500，过去一个周期上涨了15%，而利率上限为12%，那么指数账户获得的分红最多为12%。要命的是保险公司有权更改Cap Rate，如果利率上限下降到6%，即便指数上涨了20%，能够获得的实际利率分红也只有6%。

#2 指数账户的资金并不直接投资于股票或者指数基金

IUL的指数账户虽然参考指数的变动情况决定账户的收益率，但在每一个指数型万能险的披露说明中都会明确的指出：指数型万能险「IUL」既不是证券类产品同时也不投资于股票市场或者指数。

#1 历史回报数据同样是公示计算得到

IUL的计划书中常会看见过往的指数表现的数据表格，这些回报率数据是根据假设计算得到的，并不代表历史实际表现。IUL设计灵活，投保人可以从几个不同的指数选取一个作为参考，保单计划书因此根据假设做了相应的数据供投保人参考。但很多经纪会把这份数据称为“历史表现”。首先我们要了解历史数据不能代表将来的表现，其次IUL是非常新的寿险产品，历史数据有限。

综上，人寿保险和其他的保险产品一样是通过缴纳一定的保险费用，将潜在损失的风险转嫁和分摊。但我们可以看到指数型万能险「IUL」在产品设计当中存在很多的假设和不确定性，保险公司在计划书中也明确表示有权利随时更改这些假设条件，使得保单在将来断保的可能性非常高。这无疑是又将风险转移给了投保人，风险仍然需要投保人自己来承担。同时指数型万能险的计划书都会展示给投保人非常不错的投资收益回报，高收益通常也伴随着高风险，在决定购买这类产品之前请确认尽可能多的了解产品条约的细节和风险。

来自: iPhone客户端